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Le cours de l’or en once a baissé durant la première moitié de l’année 2015, et a poursuivit sa baisse en Juillet. Mais quelles sont les prévisions pour le cours de l’once d’or pour cette fin d’année et pour l’année 2016 ?

Le prix de l’or n’a pas augmenté au 1er semestre, laissant perplexe les investisseurs. Tous les yeux se portent sur la direction du dollar et la future politique monétaire de la Réserve Fédérale Américaine. Il est fort probable que le cours actuel de l’or reflète déjà une éventuelle future hausse (pour l’année 2015) des taux d’intérêts américains. 

 

Un bref résumé de l’évolution du cours de l’or cette année.


 

Le prix de l’or était en baisse d’environ 1% au 1er semestre 2015 en dollars US, mais son évolution était différente dans d’autres devises. La volatilité du cours de l’or a été bien en dessous de sa moyenne de 5 ans. 

 

  USD/oz EUR/oz GBP/oz CHF/oz JPY/g RMB/g INR/10g TRL/g
Prix Moyen 1,206.3 1,080.7 791.8 1,142.0 4,663.0 241.2 24.367 99.4
Rendement -1.0 % + 7.4 % – 2.0 % – 7.0 % + 1.1 % – 1.1 % – 0.1 % + 13.8 %
Contribution FX n.a 8.5 % – 1.0 % – 6.0 % 2.1 % – 0.1 % 1.0 % 15.0 %
Volatilité 13.9 % 17.8 % 15.1 % 28.4 % 12.3 % 13.9 % 13.9 % 18.1 %

 

Les principaux facteurs qui ont contribué à l’évolution du cours de l’or sont :

  • L’incertitude entourant l’avenir de la Grèce dans la zone euro (Grexit).
  • Les risques accrus des volumes élevés d’émission de dettes de faible qualité.
  • Des évaluations prolongées dans divers marchés de capitaux – y compris les Etats-Unis et la Chine.
  • En outre, le marché de l’or indien a vu un changement positif dans la politique du gouvernement.

 

Perspectives pour le cours de l’or pour l’année 2016.


 

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L’or possède une double nature : bien de consommation (qui se développe parallèlement à la croissance économique) et bien d’investissement (qui protège la richesse en période de crise). 

La croissance économique (et la baisse d’incertitude sur le marché) font baisser l’attrait pour l’or en tant qu’actif d’investissement. Mais la croissance augmente le pouvoir d’achat des consommateurs potentiels d’or et des épargnants.

Inversement, des niveaux plus élevés d’incertitude augmentent l’attrait pour l’or comme une réserve de valeur.

 

Lire aussi : le cours de l’or, une valeur refuge historique.

 

L’impact de la crise grecque et de l’effondrement de la bourse chinoise sur le cours de l’or.


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Nombreux sont ceux qui attendaient à ce que le cours de l’or réagisse beaucoup plus fort aux défauts de paiement de la Grèce en Juin, à la nécessaire restructuration de la dette Porto Ricaine, ou à la chute du marché boursier chinois. Au lieu de cela, son prix est resté relativement stable.

Traditionnellement, l’or est considéré comme une réserve de valeur et son prix augmente généralement en période de tourmente économique car il constitue une couverture efficace face aux risques économiques.

 

Le cours de l’or réagit plus fortement à des risques systémiques, lorsqu’un évènement majeur déborde et se propage vers d’autres pays (crise financière de 2008 – 2009). 

 

Un évènement localisé ne fait pas réagir tant que ça le prix de l’or. L’éclatement de la bulle internet en est un bon exemple. Les mouvements du cours de l’or suite aux évènements en Grèce et en Chine ont montré que ces évènements restaient locals, non globals

Durant la crise financière de 2008-2009, le cours de l’or se dirigeait à la baisse jusqu’au 4ème trimestre 2008 – juste avant la faillite de Lehman Brothers. Les pertes sur le marché des actions se sont ensuite accélérées et le prix de l’or a augmenté.