La demande mondiale de pièces et de lingots d'or au 3ème trimestre 2015

13 novembre 2015
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L'achat de pièces et de lingots d'or ainsi que le cours de l'or sont étroitement liés. La demande de pièces et de lingots d'or est monté en flèche en Juillet et en Août.

  Tonnes Milliards $
  3ème trimestre 2014 3ème trimestre 2015 Variation /année précédente 3ème trimestre 2014 3ème trimestre 2015 Variation/ année précédente
Investissement 180,7 229,7 +27,1 % 7 447,9 8 304,1  +11,5 %
Total pièces et lingots d'or 222,2 295,7  +33% 9 159,8 10 687,2 ↑ +16,7 %
Lingots d'or 166,2 199,0  +19,7 % 6 852,0 7 195,1 ↑ +5 %
Pièces d'or 36,1 76,1  +111 % 1 486,0 2 750,1 ↑ +85,1 %
Médailles et imitations de pièces d'or 19,9 20,5  +3 % 821,8 742,1 -9,7 %
ETF & Produits similaires -41,5 -65,9   -1 711,9 -2 383,1  

Les achats d'or à des fins d'investissement (pièces, lingots et ETF) a augmenté de 27% par rapport à l'an passé (229.7 tonnes au 3ème trimestre), C'est le trimestre ou la demande pour ces produit est la plus élevé depuis 2012.

Les pièces et les lingots d'or ont été la principale source de croissance du secteur, du fait de la forte baisse du cours de l'or ayant déclenché des achats globaux massifs.

La hausse a été plus marqué dans les pièces d'or, où la demande a plus que doublé pour atteindre 76.1t - le deuxième plus haut total trimestriel depuis 15 ans.

En revanche, les participations dans les ETF ont diminué de 65.9 tonnes - même si une ventilation mensuelle de cette figure montre Juillet sur ux de 71.8t étant compensée par de très modeste ux au cours des deux derniers mois du trimestre (graphique 5).

 

La chute du cours de l'or pousse la demande des investisseurs pour les pièces d'or américaines.


La demande américaine pour l'or d'investissement a bondi à 32.7 tonnes (+200 % / an passé). Ce fait indique  un niveau d'intérêt sans précédent pour l'or d'investissement depuis la crise financière mondiale.

Aux Etats-Unis, l'US Mint a enregistré des records de vente d'American Eagle. La demande pour ces pièces d'or a atteint un pic jamais atteint depuis 5 ans en terme de volumes (397 000 oz).

 

La demande pour les pièces et les lingots d'or augmente en Europe.


Les investisseurs européens ont réagis de manière similaire. La demande pour les pièces et les lingots d'or a atteint 60.9 tonnes, le chiffre le plus important depuis le 3ème trimestre 2011. La demande au cours des 9 premiers mois de l'année a atteint 165.9 tonnes (+20% / an passé).

Bien que la forte baisse du cours de l'or a été une des principales raisons derrière le rallye, il y avait également d'autres facteurs entrent en jeu:

  • Préoccupations persistantes pour la Grèce, soutenant la demande, en particulier dans les pays germanophones. 
  • Accroissement de la demande en Europe de l'Est, un marché de l'investissement relativement sous-développé, en raison des tensions géopolitiques continues entre la Russie et l'Occident.
  • Croissance de la demande au Royaume-Uni, via une campagne de commercialisation active par la Monnaie royale pour sa gamme de pièces d'or.

 

La demande de pièces et de lingots d'or en Chine.


La baisse du cours de l'or et la réforme des taux de change mi-Août ont stimulé la demande de pièces et de lingots d'or auprès des investisseurs chinois (52.3 tonnes, +70 % / an passé). La demande reste cependant bien en dessous des niveaux atteints en 2013.

La croissance a été concentrée principalement dans la demande pour les petits lingots d'or, les banques commerciales profitant de cette croissance des ventes. On peut valoir ce fait à la PBoC ayant dévalué le yuan les 11 et 12 Août. Durant ce trimestre, la Banque Centrale de Chine a émit une multitude d'annonces concernant le lancement de pièces commémoratives en or, notamment une commémorant la création de la région autonome du Tibet et du Xinjiang.

 

Les investisseurs indiens réagissent avec plus de prudence.


La demande pour les lingots d'or et les pièces en or a augmenté pour la première fois depuis 4 trimestres en Inde (+6 % / an passé). La chute des marchés boursiers en Chine de mi-Juillet à mi-Août ont eu un impact négatif. Certains investisseurs urbains ont du vendre une partie de leurs avoirs en or pour compenser leurs pertes ans les actions.

La demande a été particulièrement forte pour les pièces de monnaie en or de 8g et 10g.

 

L'instabilité politique conduit à un doublement de la demande turque.


La demande de lingots et de pièces d'or en Turquie a atteint 10,7 tonnes, l'agitation politique et la baisse du cours ayant augmenté l'attrait pour l'or en tant que réserve de valeur.  La dépréciation de la lire turque a permit de conserver une forte demande dans le pays. 

Faisant écho à la tendance de la demande de bijoux, les investissements en Iran ont surperformé le reste de la région du Moyen-Orient (7.3 tonnes). Mais la demande de pièces et de lingots d'or reste loin de sa moyenne à Long Terme (12,1 tonnes).

 

Faiblesse de la demande Asiatique, à l'exception du Japon.


Le Japon a été le seul parmi les petits marchés asiatiques à voir une augmentation de sa demande de pièces et de lingots d'or au 3ème trimestre 2015. La forte baisse du cours de l'or a suscité une vague d'achat dans le pays. 

La demande au Vietnam a baissé de 13 % par rapport à l'an passé. La prime pour les lingots d'or de la société Saigon Jewelry Company a été divisé par 2 (200 $ / oz à 100 $ / oz). Cependant, les vietnamiens continuent à considérer les bijoux en 24 carats comme un produit d'investissement. Cela s'est fortement ressenti à travers la forte croissance de la demande pour ces produits dans le secteur de la bijouterie.  

La demande d'investissement a également baissé en Thaïlande (-20%) et en Indonésie (-31%). Les achats d'or au détail ont baissé en Thailande suite à l'incident à la bombe en Août. Les prévisions de croissance de la demande au 4ème trimestre comparé au 2nd trimestre reste positive. 

 


 

 

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